６月30日付　メリマンコラム　　《回顧と展望》　その２

しかしながら、先週の極東市場の多くでは上記のお話と内容が異なった。中国の2つの市場、即ち上海総合指数とハンセン指数は6月20日にボトムを形成。先週は一週間を通して軒並み反騰した。オールオーディナリー指数も先週末に向けて反騰。シンセックス市場（インド）は６月11日（この時間帯もＭＭＡレポートでは★★★重要変化日のエリア）にトップアウトして、その後６月23日にかけて急落するも、そこから先は保合い相場になっている。その一方で、先週の日経平均株価は欧州株式市場と同じような動き。サイクル的にはメジャーサイクル（ＭＣ）の天井を23日に形成した後は、週を通して売られた。

米衆市場はどうか。Ｓ＆Ｐ500先物は24日に史上最高値を更新。この間ＮＡＳＤＡＱ市場は同じ日に2000年以来となる4400台をタッチした（その後27日にも再テスト）。ＮＹダウもこの日に史上最高値にチャレンジ。しかし価格は僅か9ポイント届かず。その後、３市場はＮＡＳＤＡＱを除いた２市場が26日に向けて売り込まれ、安値引けとなった。ただ米国株式は（ダウとＳ＆Ｐ、ＮＡＳＤＡＱ間の）異市場間弱気ダイバージェンスには発展していない。

ただ、水星逆行下でのこれら異市場間弱気ダイバージェンスの兆候に何か意味があるのだろうか？　誰も皆、確実に知っている。この期間中はチャートやテクニカルの指標がアテにならないという事を。（これらの分析から）確実性を見出すにはあと2週間くらい―ちょうどその頃、７月20～21日（日本時間では21～22日）天王星と土星の方向が変わる―を要する。これらの（地球から見た上での見せかけの）方向転換は水星逆行よりも強力（そして危険）でさえある。

先週株式市場の多くが下げていった中、金と銀は前週からの上げをほとんど維持した。その一方で、原油相場は前週で得た上昇幅のかなりの部分が失われた。ところで、ロードランナーは今週どの道へとそれるのであろうか？　米国は今週ホリデーウィーク。市場も７月４日の独立記念日の祝日に伴い休場となる。